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國際現(xiàn)貨黃金周三(8月10日)因美元兌一籃子貨幣下跌而震蕩上行，美市盤中最高上探至1357.17美元/盎司，但盤中震蕩有所加劇，周三黃金的上漲受益于日內(nèi)公布的美國非農(nóng)生產(chǎn)力在第二季度意外下跌，這是該指標(biāo)連續(xù)第三個季度出現(xiàn)下滑，為自1979年以來的最長紀(jì)錄。此外，因南非礦業(yè)罷工及交易聯(lián)盟出現(xiàn)問題，周三鉑金和鈀金大幅飆升，鈀金上漲一度超過7%;鉑金上漲也超過2.4%。

周三美元兌一籃子下跌，截止發(fā)稿，美元指數(shù)下跌0.49%，報95.66點(diǎn)。美股下跌，道指下跌0.15%，報18483.47點(diǎn);標(biāo)普500下跌 0.23%，報2176.78點(diǎn);納指下跌0.37%，報5206.08點(diǎn)。原油下跌，美油指數(shù)下跌1.85%，報41.98美元/桶;布油指數(shù)下跌 1.58%，報44.27美元/桶。

黃金周三的上漲仍是受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱的支撐。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期雖有所改善，但仍未達(dá)到美聯(lián)儲加息的目標(biāo)位，再加之全球負(fù)利率政策越演越烈，黃金仍是投資組合中不可或缺的選項。分析師稱，在上周五美國強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，黃金賣單并未大量涌現(xiàn)，投資者興趣點(diǎn)還是在買盤上。投資機(jī)構(gòu)也大肆配置黃金資產(chǎn)，加拿大帝國銀行的黃金股票持有量已超過基準(zhǔn)4 倍，頭寸創(chuàng)下近5年最高水平。然而，也有投資大佬對黃金提出警告，認(rèn)為黃金的好日子可能很快就要到頭了，因為美聯(lián)儲(FED)到2017年底可能加息三次，這意味著金價自當(dāng)前近兩年高點(diǎn)進(jìn)一步反彈的空間非常有限。世界最大的黃金ETF，SPDR周二也連續(xù)第二日減倉0.12%至972.62噸。

美國非農(nóng)生產(chǎn)力遭遇三連降

美國非農(nóng)生產(chǎn)力在第二季度意外下跌，顯示該指標(biāo)的持續(xù)走弱。有擔(dān)憂認(rèn)為企業(yè)利潤以及公司目前穩(wěn)健的招聘能力或?qū)㈦y以保持。

美國勞工部在周二(8月9日)表示，衡量每個工人每小時勞動產(chǎn)出的生產(chǎn)力指標(biāo)年增長率在四月到六月期間下降了0.5%。這是該指標(biāo)連續(xù)第三個季度出現(xiàn)下滑，為自1979年以來的最長紀(jì)錄。

紐約德意志銀行(Deutsche Bank)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示“經(jīng)濟(jì)能夠保持增長的原因在于勞動力投入。公司的雇傭率仍在健康范圍內(nèi)。”“然而，我們并不認(rèn)為這種狀況將會持續(xù)。良好的雇傭率和表現(xiàn)不佳的生產(chǎn)力，預(yù)示著企業(yè)利潤空間將會減小。”

低迷的企業(yè)利潤

企業(yè)利潤表現(xiàn)低迷。強(qiáng)勁的美元和疲軟的油價的滯后影響是原因之一。稅后利潤在2015年下跌5.3%之后在2016年第一季度反彈了8.1%。第二季度的企業(yè)利潤數(shù)據(jù)將在本月晚些時候發(fā)布。

第二季度的工人產(chǎn)量增長了1.2%，比第一季度的0.7%有所增長。

上個月的政府報告稱，國內(nèi)生產(chǎn)總值在第二季度上升了1.2%，比第一季度0.8%的上升有所上漲。

商務(wù)部的一份獨(dú)立報告稱，六月份的批發(fā)庫存增加了0.3%。鑒于該報告，第二季度GDP增長或?qū)⒈宦晕⑿拚险{(diào)。

政府在之前的報告中表示，六月份的批發(fā)庫存未有變化。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將疲軟的生產(chǎn)力歸咎于不斷變化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正從制造業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。另一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家則質(zhì)疑該測量的精確度。

IHS Global Insight的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Patrick Newport稱，生產(chǎn)力增長被低估了，只是不確定被低估了多少。

在過去的五年中，生產(chǎn)力以每年不到1%的速度增長，這表明經(jīng)濟(jì)增長的潛在增長率已放緩。

今年第一季度勞動力成本在修訂后為下降了0.2%，而非修訂前的上升了4.5%。第二季度同比上漲2.1%。

每小時薪酬在第二季度上漲1.5%，其在第一季度下滑了0.8%。

“勞動報酬增長速度超過生產(chǎn)力增長速度的情況，必須通過更快的價格上漲或擠壓利潤率來平衡。” RDQ Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Ryding表示。

后市展望

香港貴金屬交易商表示“鉑族金屬總體趨勢是上漲的，南非礦業(yè)罷工及交易聯(lián)盟出現(xiàn)問題對鉑金和鈀金價格都是支撐。”

山東黃金集團(tuán)首席分析師將舒表示“這是無趨勢的噪音交易。隨著美元的下跌，我們可見黃金和白銀價格短期內(nèi)上漲。美元上漲趨勢終止，黃金上漲，盡管有些，美元盡管短期上漲但不能持久。”

美元指數(shù)兌6大貨幣下跌0.3%至95.891。

MKS PAMP集團(tuán)高級貴金屬交易商Alex Thorndike認(rèn)為“在美國非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布數(shù)天之后，賣單并未大量涌現(xiàn)，投資者興趣點(diǎn)還是在買盤上。”

加拿大帝國銀行(CIBC)分析師Jeff Evans在周一(8月8日)中寫道，現(xiàn)在的市場環(huán)境和2013年債券收益率飆升有相似之處。

加拿大帝國銀行的量化購買列表顯示，黃金和白銀投資占其投資組合戰(zhàn)略大約16%。加拿大帝國銀行的黃金股票持有量已超過基準(zhǔn)4倍，頭寸創(chuàng)下近5年最高水平。

Evans稱，投資者應(yīng)該做一些黃金對沖，比如投資一些常常在升息環(huán)境中表現(xiàn)良好的股票，包括金屬和能源板塊，還有銀行和保險股。

百達(dá)資產(chǎn)管理(Pictet Wealth Management)周三(8月10日)表示，今年黃金開局可謂“金光閃閃”，但其好日子可能很快就要到頭了，因為美聯(lián)儲(FED)到2017年底可能加息三次，這意味著金價自當(dāng)前近兩年高點(diǎn)進(jìn)一步反彈的空間非常有限。百達(dá)集團(tuán)(Pictet Group)旗下財富管理部門的外匯策略師Luc Luyet表示，鑒于美元處于長期上行趨勢，金價不太可能突破1430美元/盎司，可能企穩(wěn)在1250美元/盎司-1300美元/盎司左右。